strategiesx3a oportunidades de comercio alternativo en fondos de cobertura de capital longx2fshort abarcan una amplia gama de técnicas de inversión a través de múltiples clases de activos. Como tal, los rendimientos son a menudo determinadas más por la estrategia de negociación específica emplea un fondo en particular, que por la clase particular de activos en los que se trata. Relacionado con este concepto de clase de activos frente estrategia de negociación es la idea de la prima de riesgo, ya que los inversores acepten acciones y bonos en mercado con la expectativa de que serán compensados por tomar ese riesgo. Los fondos de cobertura también se espera que las primas de riesgo, pero la compensación se basa en la estrategia de inversión en lugar de la clase de activos. El rendimiento esperado de estos riesgos puede variar con el tiempo, la creación de oportunidades tácticas en un nivel sub-clase de activos. Aquí nos centramos en breves estrategias de equidad de los residentes de larga / de los Estados Unidos, por favor, lea esta información importante antes de proceder Lea esta información importante antes de continuar. Lo que se corta de capital a largo / administradores de capital a largo / corto suelen construir una cartera de posiciones largas de las existencias el gestor considere que están infravalorados, o cortas el gestor considere que están sobrevalorados. Ser corto significa que el gestor ha vendido las acciones con la intención de comprar de nuevo a un precio menor en el futuro. Esto se hace tomando prestadas las acciones de un agente de pago y luego comprar las acciones después de pagar el préstamo. Este reembolso se conoce como cubrir una posición corta. El proceso de ser largo y corto permite a los administradores centrarse en los riesgos a los que quieren tomar, mientras que la eliminación de los riesgos de que el gestor no sienten que quieren tomar. Como un ejemplo estilizado: correlación promedio entre los 45 puntos de referencia de los países de renta variable alcanzó los máximos históricos en 2012 considerar un mundo donde Coca-Cola y Pepsi sólo hacen sus colas del mismo nombre. Un gerente puede tener una opinión de que Pepsi tiene mejores perspectivas de futuro y las acciones tienen un precio más atractivo en comparación con Coca-Cola. El director debería comprar acciones de Pepsi y vaya acciones cortas en la Coca Cola. ¿Por qué Bueno, el riesgo gerentes se limita a la penetración de los rendimientos relativos de Pepsi vs. acciones de Coca-Cola. El gerente no está tomando un punto de vista sobre el mercado de las bebidas de cola carbonatadas y los riesgos en ella, por ejemplo, regulación de las bebidas azucaradas o cambiar el gusto del consumidor. Tampoco es el encargado de tomar un punto de vista sobre la dirección del mercado de valores en general, ya que las ganancias y pérdidas debido a cambios en valoraciones de las acciones en general procederá a compensar. Al ser largo y corto, el gestor ha aislado el factor sobre el que tiene la penetración y cobertura de los riesgos de distancia sobre temas donde tiene ninguna vista especial. Esto se puede aplicar no sólo entre dos poblaciones individuales, pero en todos los sectores enteros o incluso los mercados enteros. gestores de renta variable long / short ciertamente están los riesgos pero son riesgos específicos y los riesgos de mercado no sistemáticos que pueden estar presentes en una cartera convencional o long-only. Esta cobertura del riesgo de mercado es lo que hace que las estrategias comerciales alternativas (ATS) en general de acciones long / short y, tan atractivo en las carteras. Estas estrategias carecen de los riesgos de mercado que los inversores suelen tener ya en Acciones o carteras a largo plazo y por lo tanto tienen una baja correlación con los rendimientos de estas otras inversiones, por lo tanto, la creación de la diversificación. inversores sabios saben que no es simplemente llevando a cabo un gran número de inversiones que hace que una cartera diversificada que está llevando a cabo diferentes tipos de inversiones (es decir, No ponga todos los huevos en el mismo tipo de cesta). Podemos medir cuán diferente cada inversión es a todos los demás en base a su correlación, una medida contra la cual ATS estrategias realmente sobresalen. La siguiente tabla muestra las correlaciones históricas entre acciones de los mercados desarrollados, desarrolló bonos del gobierno y varios fondos de cobertura diferentes sub-estrategias, incluyendo la equidad a largo / corto. Los dos sabores de larga corta la equidad / o de interés son la equidad de cobertura Índice Índice Neutro y del Mercado de Valores. factores de correlación de 1.00 muestran una correlación perfecta es decir, se mueven en tándem perfecto y no proporcionan ningún beneficio diversificación. Idealmente, buscamos correlaciones cercanas a cero, ya que implica los perfiles de retorno son independientes entre sí y por lo tanto proporcionar un beneficio de diversificación. Ya que tácticamente a favor de los mercados de valores, estamos dispuestos a aceptar una cierta correlación (que es una buena cosa si ambos se mueven juntos en una dirección hacia arriba), pero no queremos correlación con los bonos del gobierno si pensamos que puede haber un aumento de la las tasas de interés en el mediano plazo. Para cada sub-estrategia dentro de ATS, consideramos que las condiciones del mercado que serán más susceptibles a esa estrategia. Hay momentos en que los mercados tienen un fuerte elemento de impulso y ciertas estrategias sistemáticas va a prosperar. En otras ocasiones, las fuerzas macroeconómicas dominarán el sentimiento de los inversores, y los llamados fondos de macro pueden florecer. En las condiciones actuales del mercado, creemos que el crecimiento de los beneficios empresariales (o su ausencia) será el motor predominante de los rendimientos del mercado de valores. En tal ambiente, los gerentes que tienen un fuerte proceso diseñado para evaluar el rendimiento fundamental, de abajo hacia arriba de las compañías tendrán una ventaja. En resumen, creemos que podemos estar entrando en un mercado de valores-recogedores y eso es exactamente lo que los administradores de patrimonio fundamentales largo / corto hacen. Factores que determinan nuestro punto de vista táctico Mientras gestores de renta variable long / short representan aproximadamente el 40 del universo de fondos de cobertura y deben presentar de manera significativa en una cartera diversificada ATS, creemos que el medio ambiente es particularmente fértil para esta estrategia. En nuestros fondos discrecionales que optamos por exceso de peso a largo / patrimonio corta en enero de 2012 y mantenemos nuestra opinión positiva por las siguientes razones: Intra-social e intra-sector de correlación Una amplia medida de la dispersión ha disminuido en los últimos dos años la creación de un entorno propicio para idiosincrásica de selección de acciones, como el aumento de la dispersión de retornos crea más oportunidades para los gestores de largo / corto. En algunos aspectos, a pesar de una alta dispersión es un factor de riesgo para las inversiones long-only. Imagínese si la mitad de las existencias en el mercado subieron y bajaron la mitad, a continuación, los rendimientos generales del mercado sería cero. Sin embargo, ese factor de riesgo en un contexto de sólo larga se convierte en el conjunto de oportunidades para los gestores de largo / corto. Una mayor atención a las empresas frente a la política y las políticas en entornos tranquilos macro-económica, precios de las acciones responde más sensible a las ganancias y los fundamentos, actuando con independencia de las variables macro-económicas. Desde la crisis financiera de 2008 fuerzas macro y políticas gubernamentales tienen factores específicos de acciones muchas veces abrumados, creando retos para idiosincrásicos stock-recolectores. A medida que estas fuerzas disminuyen, se espera que el análisis fundamental riguroso para ser recompensado. Como se interrumpen los modelos de negocio, claros ganadores y perdedores surgirán Menos apretones cortos En 2013 las poblaciones de interés a corto altas (acciones que tienen muchas ventas en corto contra las acciones) superó al índice SampP 500 por un amplio margen. En casos extremos, no se llamaron así apretones cortos o manifestaciones que cubren mediante el cual los vendedores en corto, que enfrenta el aumento de precios todos corrieron a cubrir sus cortos al mismo tiempo. Esto puede conducir a un aumento en el precio de las acciones y grandes pérdidas para los vendedores en corto. Dado el dolor sufrido, muchos fondos de cobertura perdieron capital y cambiaron a ejecutar long-only o largo sesgadas carteras. Sin embargo, en un lapso de tiempo más largo de estas poblaciones de interés a corto-han estado por debajo del índice en un promedio de 7. Si ahora estamos viendo evidencia de las condiciones normalización, los mítines de cobertura de cortos deben facilitar en el futuro, y el bajo rendimiento a largo plazo pueden volver - surgir. La computación en nube tecnología de punta, el comercio electrónico, la conectividad móvil, las redes peer-to-peer y la inteligencia artificial están perturbando los modelos de negocio existentes, dando lugar a una poderosa ola creativa-destructiva y una abundancia de oportunidades largas y cortas. Retos de los mercados emergentes La desaceleración en los mercados emergentes y las presiones de financiación del sistema financiero chino están afectando el apetito de riesgo global. Chinas transición de inversión en activos fijos hacia el consumo y los servicios, aliado con los desafíos que se presentan a las economías emergentes que abordan los déficits en cuenta corriente, lleva amplias implicaciones en todos los sectores y empresas a nivel mundial. Los gerentes están posicionados para beneficiarse de estos ajustes económicos. Por ejemplo, un sub-sector particularmente vulnerable es la minería productores de equipos, que han gozado de abultadas utilidades durante muchos años y han respondido mediante la ampliación de la capacidad. Si el crecimiento de la infraestructura china se desacelera, los proveedores de equipos con capacidad de fijar precios limitados pueden sufrir la presión del margen agudo. Secuelas de la flexibilización cuantitativa La reversión de la flexibilización cuantitativa (QE) está llevando a cabo gradualmente, y la Fed es evidente que aún preocupados por minimizar lo que ve como el riesgo de cola económica. La volatilidad es probable que aumente como ocurre normalización monetaria, sino que va a hacer lo que desde niveles muy bajos: QE y las preocupaciones Feds haber sido equivalente a un aumento en la oferta de seguro de cartera, y su precio de la volatilidad implícita ha caído. Esta baja volatilidad permite a los gerentes largo / corto de cobertura contra los riesgos de cola utilizando las opciones de venta de bajo costo. La causa de la equidad a largo / corto Aunque el crecimiento es probable que sea más sincronizada en 2014 de lo que ha sido en los últimos años, algunas divergencias riesgo económico relativo se mantiene. Los EE. UU. y el Reino Unido parecen estar ganando impulso en sus recuperaciones económicas, mientras que Japón ha desplegado herramientas de política industrial de la fuerza para desfibrilar su moribunda economía nacional: el pronóstico a medio plazo de los mundos tercera economía todavía no está claro. Europa ya no está en modo de crisis titular, pero el crecimiento subyacente sigue siendo moderada. Y, por último, las economías de mercados emergentes deben ser considerados ya no como un bloque homogéneo, ya que el rendimiento económico, así como los rendimientos del mercado de valores, es probable que sean muy variadas entre regiones y países. Todas estas fuerzas tendrán ganadores y perdedores entre empresas, diferentes apetitos de riesgo entre los asignadores de capital procedentes de diferentes mercados y que obtenga un amplio rango de resultados para los inversores con carteras de acciones concentradas. Estos factores pueden conducir a la alta dispersión de retornos de precios de acciones, una materia prima clave para los administradores de capital exitosas largo / corto. Los inversores deben tener en cuenta que la equidad a largo / corto no es una apuesta en una región o sector. Una larga fondo asiático / corto no necesariamente proporcionar una exposición a la subida de precios de las acciones de Asia, de hecho, precisamente porque los gerentes pueden ser cortas, los inversores pueden en realidad tienen una exposición nominalmente negativa a una región en particular. Los descriptores regionales de fondos de renta variable long / short indican simplemente los mercados de valores de la que dicho gestor seleccionará las inversiones. En general, seguimos siendo positivos en los mercados bursátiles desarrollados, pero hay una posibilidad real de que el camino a la rentabilidad será más irregular en 2014 que en 2013. En este tipo de entorno de mercado, que tiene el efecto de suavizado de la compensación de las posiciones cortas puede reducir significativamente la volatilidad inversores de carteras. la equidad a largo / corto proporciona el potencial para un crecimiento real de las empresas fuertes, con menos del flujo y reflujo que proviene de los cambios en el sentimiento del mercado. Con perspectivas divergentes en toda desarrollo y emergentes economías de mercado, así como empresas individuales y sectores, creemos que el conjunto de oportunidades para la inversión-fundamental impulsado acciones long / short es convincente. Estamos a favor de la asignación de equipos de inversión con recursos y experimentado con un process. Barclays sostenibles y repetibles utiliza cookies en este sitio web. Ellos nos ayudan a conocer un poco sobre usted y cómo se utiliza nuestro sitio web, lo que mejora la experiencia de navegación y comercialización tanto para usted como para los demás. Se almacenan localmente en su ordenador o dispositivo móvil. Para aceptar las cookies siguen navegando normalmente. Para obtener más información y las preferencias de ir a la política de cookies (nueva ventana). Verá este mensaje una sola vez. Doble click aquí para editar el encabezado Componente de inversión del Banco de Inversiones del Banco Página no encontrada Página no encontrada Lamentablemente la página solicitada no está disponible actualmente. Puede haber escrito la dirección web de forma incorrecta. Por favor, compruebe la dirección y la ortografía asegurándose de que no contiene letras mayúsculas o espacios. Es posible que la página que estaba buscando puede haber sido movido, borrado o actualizado. Por favor, intente realizar las siguientes acciones: Barclays utiliza cookies en este sitio web. 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Doble click aquí para editar el encabezado del componente de inversión del Banco Acciones banco de inversión de renta variable líquidos Mercados capacidades de servicio completo en el contenido, la emisión y ejecución de cotización bursátil y en el mostrador de productos de renta variable con sede en los mundos dos mayores de renta variable hubs, Londres y Nueva York, nuestras ventas , los equipos comerciales y de investigación cubren cada uno de los principales productos de renta variable, incluyendo dinero en efectivo, los programas, los derivados de flujo y los convertibles. Ayudamos a informar a sus clientes la comprensión institucional de eventos comerciales, las tendencias del sector y la dinámica del mercado. Nuestros equipos consultan con los clientes para entender sus necesidades de inversión y de comercio, y que les apoyen en la navegación de los mercados y el acceso a la liquidez necesaria para ejecutar sus estrategias de inversión. Liquidez y Ejecución Al reunir a los especialistas en productos para todos los mercados de renta variable líquidos, que pueden ofrecer a los clientes ideas comerciales distintivos, experiencia provisión de liquidez y soluciones a medida para los objetivos de inversión. Ofrecemos soluciones innovadoras para obtener liquidez, incluidas las indicaciones de acciones concretas de interés (IOIs), compromiso de capital automatizada de órdenes algorítmicas y órdenes condicionales para la funcionalidad de bloques de búsqueda mejorada. SPECS es un portal en línea que proporciona a los clientes la posibilidad de ver, verificar y solicitar modificaciones a los ajustes de gestión de órdenes de Barclays. Con el nivel de transparencia que proporciona SPECS, buscamos dar a los clientes un entendimiento de nuestra plataforma de operaciones y un control más eficiente sobre cómo manejar sus órdenes. ESPECIFICACIONES está disponible actualmente en los EE. UU. y EMEA. Los mercados de productos y servicios Barclays aplicación en vivo para iPad y tabletas Android La aplicación de Barclays en vivo para las tabletas ayuda a los clientes institucionales para cortar a través de la avalancha de información. baldosas interactivas permiten a los clientes ver el contenido que desean, lo almacenan para su uso fuera de línea, anotar que en el camino, y mucho más. Su Barclays en vivo, ahora adaptado para usted en el iPad y Android tablets. Alternative Trading Strategiesx3a Cómo será el aumento de la volatilidad de sus residentes impacto futurex3f de los Estados Unidos, por favor, lea esta información importante antes de proceder favor, lea esta información importante antes de continuar. políticas monetarias divergentes entre Europa, Asia y Estados Unidos han desatado la volatilidad, especialmente en divisas y tipos de interés. la gestión de riesgos disciplinada con el uso de apalancamiento, la situación-dimensionamiento y la gestión de stop-loss activo estará factores clave de diferenciación para los gestores de activos. ¿Cómo va a aplicar al comercio de estrategias alternativas Una estrategia clave para navegar por varios entornos de mercado es una asignación de activos cuidadosamente diseñado y adaptado personalmente. Tal atribución combina clases de activos con diferentes perfiles de riesgo y retorno que no tienden a realizar todo de la misma manera al mismo tiempo. Para las carteras en las que es apropiado, la exposición a la Alternativa estrategias de negociación (ATS) ha ofrecido una oportunidad de exposición a las inversiones que han exhibido menor correlación con las clases de activos tradicionales, que a su vez ha contribuido a reducir la volatilidad general de la cartera al tiempo que mejora global ajustada al riesgo rentabilidad de la cartera. Sin embargo, no todos los gestores de ATS son iguales. Nos definimos ampliamente ATS en cuatro categorías: Global Macro, futuros gestionados, orientado a eventos y estrategias de valor relativo. Cada uno de ellos responde de manera diferente a la volatilidad elevada. Gerentes globales de futuros macro y administradas con los procedimientos de gestión de riesgos disciplinada tienden a prosperar en los mercados cuando la volatilidad, correlaciones y aumentar el impulso notablemente. Estas estrategias suelen tener baja o incluso negativa beta a los mercados de renta variable. Por eventos y estrategias de valor relativo tienden a tener una beta más alta para los mercados de acciones y activos de riesgo en general. Ambas estrategias podrían soportar la volatilidad elevada, pero tendrían una rentabilidad inferior en situaciones extremas, cuando las correlaciones aumentan rápidamente y la dispersión entre los valores desaparece. Al mirar hacia adelante, la facilitación cuantitativa está terminando en los Estados Unidos sin embargo, el Banco Central Europeo (BCE) acaba de lanzar un programa de apoyo individual trillón de euros. Como los mercados de conciliar las políticas divergentes y no probado el camino de normalización de las tasas de interés, el clima para los activos de riesgo puede no ser tan benigno como lo ha sido. Dicho entorno puede hacer que las estrategias globales de futuros macro y Managed relativamente más atractivo. Lo que sigue es nuestra opinión sobre lo que es probable que conduzca a cada uno de los sub-estrategias de ATS en el próximo año. Esperamos una mayor volatilidad continúe como los desequilibrios monetarios persisten Global Macro: Soporte por delante gestores de macro suelen utilizar divisas e instrumentos de renta fija para expresar sus puntos de vista de inversión. La divergencia de la política monetaria entre los Estados Unidos y Europa ha creado elevada volatilidad entre clases de activos, especialmente monedas y tasas de interés. La figura 1 representa rodar la volatilidad de 30 días en tres pares de divisas: Dólar / Yen, Euro / dólar estadounidense y la libra esterlina / Dólar de EEUU. Coordinado flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón estimuló una disminución de la volatilidad de la moneda a partir de mediados de 2013 a octubre de 2014. A partir de ese punto, la volatilidad se ha incrementado notablemente impulsada por el final de la facilitación cuantitativa en los Estados Unidos, una continua amenaza de deflación en la Unión Europea, y un esfuerzo de flexibilización cuantitativa agresiva por parte del gobierno japonés. Un número de gestores macro se benefició de la subida de la volatilidad monetaria en 2014. Esperamos una mayor volatilidad continúe como los desequilibrios de política monetaria persisten. La nueva fijación de precios de la energía es un catalizador importante que revelará mercado desarrolladas y emergentes ganadores Mercado (importadores netos) y perdedores (exportadores netos). El efecto dominó puede desencadenar una situación de deflación que puede crear nuevas oportunidades comerciales en las tasas de interés, divisas y en última instancia de crédito. En general, y en el largo plazo, macro gerentes tienden a ser menos correlacionados con los mercados de valores. Con valoraciones de las acciones desarrolladas actuales en los niveles justos / superior con respecto a los promedios históricos 1. macro gerentes deben ser capaces de proporcionar la diversificación, si se observa alguna gran magnitud de la corrección en los mercados de valores. Los futuros gestionados: Estrategias de Futuro volatilidad un beneficio logrado en términos generales se han recuperado recientemente de un período de bajo rendimiento, impulsado en gran medida por el aumento de la volatilidad y las tendencias en los productos básicos y los tipos de interés claramente establecida. Estas estrategias comerciales sistemáticas utilizan tendencias en el impulso, en lugar de puntos de vista fundamentales, para establecer posiciones largas o cortas en contratos de futuros gestionados. Por ejemplo, una tendencia a la disminución persistente en el WTI (Light Sweet Crude Oil) se produjo en la segunda mitad de 2014, lo que estas estrategias podrían capitalizar. (Figura 2) de Estados Unidos rendimientos del Tesoro a 10 años se mudaron de 3,03 a finales de 2013 a la 2.17 a finales de 2014, una disminución de 28 (Figura 3). renta fija a largo fue uno de los mayores contribuyentes a las devoluciones para muchos de estos fondos. correlación media de todas las principales clases de activos ha ido disminuyendo desde 2012 y de manera más prominente a principios de 2014 (Figura 4). La inyección de liquidez sin precedentes de las políticas de los bancos centrales de todo el mundo creado apoyo a los inversores a buscar activos de riesgo. En esa búsqueda, los inversores tuvieron la oportunidad de ser más selectivos acerca de qué clases de activos para elegir, haciendo que las correlaciones de clases de activos cruzados que caen. Con el aumento de la divergencia en las políticas monetarias y la Reserva Federal alejándose de la flexibilización cuantitativa, los inversores son cada vez más reacios al riesgo. Correlación entre las clases de activos se ha incrementado desde la segunda mitad de 2014. Este entorno comercial (aumento de la volatilidad, el impulso y la correlación) debe ser de apoyo para los seguidores de la tendencia a medio plazo en los próximos 6 a 12 meses. Evento Driven: conjunto de oportunidades robusta Si bien tendemos a ver mayores oportunidades en las estrategias globales de futuros macro y gestionados en 2015, siguen creyendo que los gestores basados en eventos tienen una oportunidad sólido conjunto por delante. El año pasado estableció un récord en fusiones y adquisiciones tanto en términos de número y tamaño de las ofertas anunciadas, alcanzando USD 4.3trn en volumen de negocio, con más de 34.000 ofertas anunciadas. (Figura 5) En un entorno en el crecimiento del PIB ha sido plana a moderada, las tasas de interés han sido relativamente baja, y la liquidez ha sido amplia, de una manera lógica para que las empresas puedan ampliar su línea superior ha sido a través de adquisiciones. reciente volatilidad del mercado ofrece un punto de entrada atractivo y esperamos que la dinámica favorable de oferta / demanda actual de persistir, con el volumen de transacciones corporativas enanizantes la capital caso de arbitraje disponibles. Impulsado gestores de eventos centrados en la selección idiosincrásica posición deben tener una exposición limitada a la volatilidad del mercado más amplio equidad y deben proporcionar rendimientos atractivos, aunque no necesariamente sobre una base mes a mes. Seguimos prefiriendo los gestores que invierten en fuera de la carrera frente a las ideas principales donde pueden existir mayores ineficiencias. Además de las oportunidades de arbitraje en el espacio de la acción empresarial, en dificultades inversión crediticia también parece más convincente, dada la reciente caída libre de los precios del petróleo. Varios expertos de la industria predicen que con el desplazamiento de la oferta y la demanda, que será de al menos seis meses a un año hasta que los precios del petróleo se recuperen. Alto Rendimiento emisión de energía ascendió a 55 mil millones en 2014, de los cuales 33 mil millones fue emitida por empresas de exploración y producción, ligeramente por debajo de 59bn en 2012. 2 Esperamos que habrá oportunidades atractivas de inversión en dificultades en este espacio en los Estados Unidos. En Europa, los bancos deben seguir vendiendo abajo morosidad, aunque a un ritmo más lento que lo previsto inicialmente. Valor relativo: estrategias de valor relativo Modestamente menos optimista florecen cuando las correlaciones entre las clases de activos disminuye. Los últimos cuatro años crean el ambiente perfecto para las estrategias de valor relativo (Figura 4). Al mirar hacia adelante hacia una mayor correlación de los activos y la volatilidad, vemos estas estrategias que enfrentan algunos vientos en contra. Hemos sido testigos de una mayor compresión de los diferenciales de crédito a lo largo de 2014, con muy pocos eventos de reversión. valoración del mercado de valores se considera que está en niveles justos / elevadas por varias medidas. 3 oportunidades para el comercio oportunidades de arbitraje a través de las estructuras de capital dentro de la misma entidad, entre los emisores, los pares de divisas, y los productos básicos siguen siendo evidentes. Esperamos que esto continúe en un entorno de tipos de interés más normalizada con menos intervención del banco central en los EE. UU.. Después de años de declaraciones siendo impulsados por la exposición al mercado en los mercados de renta variable y de crédito, creemos que la selección de valores y el valor relativo volverán a la mente de los inversores y deben generar oportunidades exceso de retención para los administradores disciplinados. La equidad a largo / corto: Considerar como parte de la asignación de capital Vemos una asignación a las estrategias de largo / corto de equidad como un elemento de una asignación global equidad, no como parte de una asignación ATS. Estas estrategias han tendido a ser altamente correlacionado con los mercados de valores más amplios y por lo tanto no han ofrecido normalmente el beneficio de diversificación que buscamos en ATS. Nuestra perspectiva para ellos se refleja fundamentalmente en nuestra perspectiva del mercado de valores. Los mercados de valores han sido apoyados por un telón de fondo de liquidez mundial relativamente benigna en los últimos años. Esperamos aumentar la volatilidad del mercado de renta variable en los próximos 6-12 meses, especialmente con la perspectiva de un ciclo de subidas tasa de Estados Unidos en el horizonte. Mientras que el mercado es muy consciente de ello, la realidad de que, sin duda, un incentivo para incrementar la volatilidad. cambios en la política del Banco Central probablemente deberían causar un aumento de la volatilidad y deben producir un ambiente de selección de acciones constructivas. El SampP 500 TR ha avanzado casi un 50 en los últimos dos años. Tener un componente de capital cubierto de una cartera es prudente, dada la multitud de hoy económica y riesgos políticos. A medida que los mercados de acciones de EE. UU. han subido, el conjunto de oportunidades es más equilibrada entre el largo y corto. Continuamos favoreciendo enfoques fundamentales, tácticas y oportunistas de inversión. Por regiones, Europa y los mercados emergentes ofrecen oportunidades interesantes tanto largas como cortas, con base en el contexto de políticas. La combinación de los precios del petróleo más débiles y un dólar estadounidense más fuerte deberían aumentar la dispersión de valores en los mercados emergentes. La asignación de activos y la diversificación no garantizan una ganancia ni protege contra pérdidas. La inversión en las estrategias comerciales alternativas implica un riesgo, incluyendo la pérdida del principal. Hay preocupaciones específicas relacionadas con las estrategias de inversión alternativa con respecto a la riqueza clientes privados. Estos incluyen: los inversores taxability idoneidad de los fondos que requieren períodos de bloqueo largos para los inversores con las necesidades de liquidez o múltiples horizontes de inversión que se comunican las estrategias complejas para un cliente no profesional mayor probabilidad de riesgo de decisión (cambio de las estrategias en el punto de máxima pérdida) y clientes cuya riqueza proviene de posiciones concentradas en empresas con pocos accionistas pueden no ser adecuados para otras inversiones no líquidas. La inversión internacional implica un mayor grado de riesgo y el aumento de la volatilidad. Estos riesgos se multiplican en los mercados emergentes. Barclays no garantiza resultados favorables de inversión. Tampoco ofrece ninguna garantía frente a las pérdidas de inversión. 1 Bloomberg 4 Feb 2015 2 Petróleo y Gas mensual. Barclays Credit Research, 6 de enero de 2015. 3 Fuente: Bloomberg, de 5 de febrero, 2015.Disclaimer Revelaciones importantes: Barclays Administración Índice (BINDA) es una función distinta dentro del banco de inversión de Barclays Bank PLC (individualmente y en conjunto con sus otros afiliados , Barclays). Como administrador de la familia de índices de Barclays, BINDA opera independientemente de las ventas de inversión Bancos Barclays, el comercio, la estructuración y departamentos de banca. No obstante lo anterior, pueden existir potenciales conflictos de intereses cuando: (i) Barclays actúa en múltiples capacidades con respecto a un índice de Barclays en particular, incluyendo pero no limitado a funcionar como promotor del índice, administrador del índice, agente de cálculo, agente de licencias, y / o editor (ii) las ventas, el comercio o la estructuración de escritorios en lanzar productos de inversión de Barclays Bank vinculados a la evolución de un índice Barclays, que normalmente se cubre mediante las mesas de operaciones de Barclays. En un índice de cobertura, una mesa de operaciones podrá comprar o vender componentes de dicho índice. Estas compras o ventas pueden afectar los precios de los componentes del índice, que a su vez podría afectar el nivel de dicho índice. y (iii) Barclays puede utilizar las contribuciones de los precios de las mesas de operaciones de Barclays Investment Bank como una fuente de precio para un índice Barclays. Barclays tiene en procedimientos de gobierno (incluyendo la separación de canales de información) que están diseñados para evitar o de otro modo gestionar adecuadamente los conflictos de interés y garantizar la independencia de BINDA y la integridad de los índices de Barclays políticas e. Cuando lo permita y con sujeción a las restricciones apropiadas, el personal BINDA interactúan regularmente con el personal de negociación y estructuración de escritorio en el Barclays Bank de inversión con respecto a las condiciones actuales del mercado y los precios a pesar de las decisiones tomadas por BINDA son independientes y no influenciada por el personal de negociación y estructuración de escritorio. información adicional sobre los índices Barclays junto con copias de la Declaración de Cumplimiento y BINDA IOSCO Marco de Control está disponible en: index. barcap / Inicio / BINDA Cualquier estrategia de inversión sistemáticos descritos en este documento puede implicar un alto grado de riesgo, incluyendo sin limitación el riesgo de mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores, materias primas, divisas, derivados y otros instrumentos financieros. El valor y los ingresos de las inversiones asociadas a este tipo de estrategias pueden perder valor y la pérdida de la cantidad original invertida puede ocurrir. Barclays tiene relaciones comerciales regulares, en general, actúen como principal y generalmente proporciona liquidez (como formador de mercado o de otro tipo) en los valores, materias primas, divisas, derivados y otros instrumentos financieros incluidos en los índices de Barclays, así como los productos financieros vinculados a dichos índices. mesas de operaciones de Barclays pueden tener una posición larga y / o corta en dichos valores, materias primas, divisas, derivados y productos indexados, lo que puede suponer un conflicto con los intereses de los clientes que invierten y / o usuarios de índice. Todos los niveles de precios, y los diferenciales incluidas en este documento son de carácter histórico y no representan niveles actuales del mercado, los precios o para untar, todos o algunos de los cuales pueden haber cambiado desde la publicación de este documento. Barclays tiene la banca de inversión y otras relaciones comerciales con muchas de las entidades asociadas con instrumentos incluidos en los índices de Barclays, que pueden dar lugar a posibles conflictos de intereses. Barclays puede de vez en cuando realizar otros servicios de asesoramiento, la banca de inversión comercial o para dichas entidades. Barclays también puede externalizar una serie de funciones relacionadas con la administración de los índices, incluido el cálculo y la gestión del día a día de los índices de Barclays. Exención de responsabilidad: Esta publicación ha sido producida y distribuida por Barclays a los clientes institucionales y profesionales de Barclays Investment Bank y no está destinada a inversores minoristas. No pretende constituir investigación o una recomendación que dichos términos se definen en la normativa aplicable. Los índices son administrados y no se puede invertir directamente. El desarrollo o la creación de cualquier producto que utiliza, se basa en, o se desarrolla en conexión con cualquier índice Barclays (cada uno un producto) está prohibida sin el consentimiento previo por escrito de BINDA. BINDA no patrocina, avala, vender o promocionar dichos productos y no hace ninguna representación con respecto a la conveniencia de invertir en dichos productos. Barclays no está actuando como asesor de inversiones o fiduciario. Esta publicación no constituye asesoramiento de inversión personal, una recomendación de inversión o tomar en cuenta las circunstancias financieras individuales u objetivos de cualquier inversor. Los índices, valores, materias primas, divisas, derivados y otros productos financieros descritas en este documento pueden no ser adecuados para todos los fines o para todos los inversores. En consecuencia, los beneficiarios deben determinar de forma independiente, en consulta con sus propios asesores, si algún índice o la inversión se discute aquí es apropiado para sus propósitos. Los datos de índice y otra información (contenido) que se hace referencia en esta publicación se consideran fiables, pero Barclays no garantiza que el contenido (incluida la información obtenida a partir de fuentes de terceros) sea precisa, completa o libre de errores, y no deben tomarse como referencias tal. El contenido se proporciona únicamente con fines informativos y está disponible de inmediato. 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